:特朗普的"税改梦"实现了 中国投资者却高兴不起来

上周六美国国会参议院通过了美国近30年来规模最大的税改法案--"减税与就业法案"。特朗普总统乐坏了,用他的话来说,这是送个美国人民的一份"圣诞大礼"。美国作为全球最大的经济体,作为全球资本市场的核心腹地,如此重大的税改政策,必将对全球经济和资本市场造成深远影响。而中国与美国经济有千丝万缕的联系,无疑是受此次税改波及的国家中最受关注的一个。那么特朗普的"减税"对中国乃至个人投资者有什么影响呢?

特朗普为何减税?

而这次特朗普税改的目的和动机,并不是通过财政操作,让美国经济起死回生。因为税率和经济发展之间,没有必然的逻辑关系。如果税率低,就能带动经济发展,世界上那么多的穷国,第二天就会纷纷降低税率,甚至降低到零税率。

从历史回顾,之前里根时代也进行过大规模的减税,从效果看,并没有怎么推动美国经济的发展。甚至一度差点导致经济崩盘。最后不得已,里根政府只得故技重施,靠增加政府债务,来刺激经济。美国的债务恶化,就是从里根执政时期开始加速的,越滚越大。滚到特朗普这一届政府,接到了一个超级烫手山芋。

特朗普是个超级商人,美国股市已走了多年的多头, 随时都有大跌的可能,如果要让股市再创新高的只有靠新的资金动能,美国今年推的三大组合拳:缩表(-)+加息(-)+减税(+),前两项是从市场回收资金,只有靠减税来增加资金;从另一个角度来看,减税也是特朗普讨好企业和富人的主要方法。

美国减税对中国会有什么影响呢?

美国剪羊毛,中国肯定跑不了,在华的美国资本回流,相应的会降低中国的就业率和居民收入。而鲶鱼效应,可能会使中国的经济面临新的挑战。

资本外流不仅会影响实体经济,金融市场也会面临同样的问题。资本追求更高的收益,自然有动力流入美国。

所以,中国就要做好预防,除了加强资本管制外,最重要的也是要降低税率,只有税率下降了,吃瓜群众的心才会安稳。

想要税改推进,先要调整分税制;要调整分税制,先搞定房地产。

这两年房地产的去库存挺成功,四线的库存都去得差不多了,一二线也开始出现限售的政策,锁掉了流动性,接下来的钱就可以流向实体,尤其是核心产业政策。

信贷上,央妈已经搞了定向降准,未来将是全面加息应对资本外流,用产业发展吸引资本流入。新产业发展起来,旧产业迁出,本身也在创造工作机会。

为什么美国的减税会对中国的外商投资、货币政策甚至就业机会带来巨大影响?

我们不妨把世界各国比作一个个不同的村。假设,有一个世世代代住在甲村的人,暂且叫他老王吧,老王有三子,分别加王大、王二和王三。

先看下图的第一种情形:三个儿子虽已成年,但每天跟着老爸一起劳动,由于没有分家,且都在甲村劳作,所以他们是以"老王家"的名义向村长交税的。

再来看第二种情形:假设三个儿子另立门户,而且外出劳作了,如下图所示,分别在乙村、丙村与丁村落户,当然税分别交在乙、丙、丁村。

再假设一下,假如甲村、乙村、丙村与丁村的税率分别为25%、40%、10%与5%,我们就可以得到以下两种情形的对照表:

左边的这张表,以老爸为单位不分家的情形,400元的收入中交税100元给甲村村长,父子四人一共净得300元。右边那张表,父子四人分开在不同的村劳作,因为各村收费不一样,最后王家净利从300元提升到了320元,增加的净利来源于丙与丁村的税收优惠政策。

而且,由于丁村的税率最低,不难想象,第二年另外两个儿子可能会移到丁村劳作。

所以,税率就是一个调控杠杆,不同村(国家)的税率变化,会引发资本与劳务在不同国家的调配。

美国减税,对普通人有何影响?

看起来美国税改和我们没什么关系,但其实从宏观经济到个人生存,都将不可避免被裹挟其中,很多人的命运可能因此而改变。

中国目前正面临产业转型,作为世界加工厂的时代已经成为历史,人口老龄化到来,人口红利也已经过去。

美国减税,一旦外资企业出走,工厂关门,失业率将持续走高,那我们每个人就要面对更巨大的就业压力和失业危机。那么如何做好投资策略呢?

1、美股

美国历史上两次减税,美股皆大涨,而本轮税改使得企业所得税一次性的大幅削减,这将极大提振企业盈利,即EPS大幅提升,进而提升股价,同时本次税改将极大鼓励跨国企业回流海外资金,其中重要的方式就是回购自身的股票,从而进一步推升股价。

美股毕竟处于周期的高点,必须保持一份警醒,维持标配,并关注中长期拐点的变化;美股如大涨,切莫追高,如已有持股,择机获利了结;就像巴菲特说的,税改一旦通过,立刻卖掉美股。

美股空仓者,择机进美国大盘蓝筹股,税改最受益的,就是美国各行业的龙头公司,像那些在海外有设厂,且经营获利的。

2、美元

短期有换美元需求的,像是交国外子女教育费或要海外置产者,可以尽早换,无美元者,建议分批进场。

3、股市

3300点附近应该是逐步加仓的点位, 可以考虑均衡配置,中长期仍是业绩为王,以大盘蓝筹股为主,择机分批进场,考虑A股或港股中,在美国生产的龙头公司。

4、黄金

基于历史经验判断,税改后美元短期可能上行,对黄金短期应是利空,中长期有待观察,2018年投资组合中,建议配置5%-10%的黄金。

5、房产

短期影响不大,除非刚需,不建议投资,现金为王,要投资房产要考虑人口流入及交通等因素。

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